2025年3月色情小说，好意思联储FOMC会议决定保管联邦基金利率主义区间在4.25%~4.5%不变，并放缓缩表治安，此举反应出其对经济不祥情味的严慎格调。这一战略信号与特朗普政府的系列战略共同组成了面前原油市集的复杂逻辑框架，海外油价抓续面对下行压力。

　　尽管好意思联储暂停加息本应缓解经济败落担忧，但特朗普政府的战略组合，包括鞭策能源增产、加征关税及寻求弱好意思元主义，导致原油市集的供需失衡与战略矛盾进一步加重。好意思联储主席鲍威尔初度明确说起“关税对通胀的影响显贵”，表示特朗普的贸易战略可能减速通胀回落，进而影响往常好意思联储的降息节律。这种矛盾性战略环境加重了市集对“滞胀”的担忧，削弱了原油市集的长期需求预期。

　　与此同期，好意思联储将2025年GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，核心PCE通胀预期上调至2.8%，反应出其对经济动能减弱的担忧。好意思国败落预期的强化奏凯羁系了原油消耗，尤其是工业与输送领域。波罗的海干散货指数（BDI）同比着落超30%，表浮现航运步履疲软色情小说，印证了需求端的结构性疲弱。

　　特朗普政府的战略组合从供给端进一步施压原油市集，造成双重挤压效应。一方面，其认识通过收缩能源行业监管、灵通阿拉斯加勘测等神志鞭策传统能源增产，试图压低油价以轨则通胀。摩根大通预测，若战略落地，好意思国石油日产量可能加多至300万桶，长期平衡油价或降至70好意思元/桶。面前西得克萨斯中质原油（WTI）价钱已跌破70好意思元/桶，进一步压缩企业增产能源。另一方面，OPEC+贪图2025年每月增产20万桶/日，重复好意思国、加拿大、巴西等非OPEC 国度增产（蓄意约55万桶/日），大师供应多余预期抓续升温。若好意思国与俄罗斯达成条约铲除制裁，布伦特油价可能再跌5~10好意思元/桶。

　　需求端依旧疲软。跟着航煤与汽油消耗旺季实现，原油参预库存积存周期。轨则3月14日当周，好意思邦交易原油库存环比大幅加多174.5 万桶。中国山东地真金不怕火开工率抓续低迷，进一步加强大师需求远景的悲不雅预期。特朗普加征关税的战略虽旨在保护原土产业，但可能激励贸易伙伴的袭击性措施，羁系大师经济增长。高盛已将2025年大师石油需求增长预期从110万桶/日下调至90万桶/日。

　　市集反应方面，面前布伦特原油价钱核心已从80好意思元/桶跌至70 好意思元/桶隔邻，WTI原油一度波及65好意思元/桶，创2023年5月以来新低。尽管特朗普频频开释关税战略扰动信号，但市集反应愈发闲居，标明“供应多余”逻辑已被充分订价。CFTC数据表露，2025年2月投契者净多头抓仓边界创多年新低，WTI原油未平仓合约降至2024年11月以来最低，反应出看涨情感消退。与此同期，机构投资者转向高股息能源股避险，但地缘政事风险仍可能激励原油阶段性反弹。

　　预测往常色情小说，原油市集的核心矛盾在于战略预期与市集试验的博弈，这将主导价钱波动节律。短期内，OPEC+增产、好意思国页岩油旯旮增量及需求疲软可能使布伦特原油测试65好意思元/桶撑抓位，但潜在上行风险来自地缘打破（如中东风物升级）或OPEC+恐怕深刻减产。中长期来看，EIA预测2026年大师原油供应多余将扩大，好意思国产量或增至1370万桶/日，迫使OPEC+毁灭挺价策略，长期油价核心或下移至60好意思元/桶。总体上，油价重点下移趋势仍将连续。（作家单元：通惠期货）